Červenec 2013 - Jak jsou na tom české akcie?
České akcie letos zatím výrazně ztrácejí
Zatímco americké akciové indexy atakují historická maxima, českým akciím se prozatím letos příliš nedaří. Index PX pražské burzy ztratil v prvním pololetí přes 15 procent, daleko více než polský a maďarský akciový trh, s nimiž bývá občas srovnáván. Tak silný pokles bývá často impulzem k nákupům. Akcie NWR a ČEZ, které letos výrazně ztratily, ostatně také zahájily druhou polovinu roku výrazným růstem. Na českém trhu nicméně stále panuje spíše opatrné vyčkávání.
ČEZ, který od ledna do konce června ztratil téměř 30 procent a výrazně ovlivnil silný pololetní pokles hodnoty indexu PX, dál čelí důsledkům balkánského dobrodružství, ale také poklesu cen elektřiny. Kurz akcií této polostátní společnosti může do určité míry ovlivňovat také politické zemětřesení v České republice. Obavy z poklesu tržeb, spojené se sílící konkurencí, srážejí i ceny dalšího významného titulu Telefóniky 02. Nedaří se ani akciím finančních titulů. Akcie Komerční banky oslabily za prvních šest měsíců roku o 7,50 procenta, Erste Bank dokonce o 12,7 procenta. Nejvyšší ztráty ovšem zaznamenaly v souvislosti s poklesem poptávky po uhlí, akcie těžební společnosti NWR. Jejich hodnota klesla o takřka 82 procent.
Výrazný pokles, a to o 38 procent, zaznamenaly rovněž akcie majitele Novy CME. Příliš se nevedlo ani akciím VIG, Unipetrolu a Orca. Investory, kromě těch velmi spekulativních, nelákaly ani akcie AAA Auto, které opouštějí pražskou burzu.
Pozitivně se naopak vyvíjel kurz akcií Philip Morris, Pegasu a zejména Fortuny. Ta si od ledna připsala téměř 12 procent.
Odborníci jsou v odhadech pro druhé pololetí opatrní. Zdá se, jako by i český akciový trh postihla mírně pesimistická nálada. Jedním z mála titulů, kterým experti a také řada investorů dlouhodobě věří, jsou akcie společnosti Pegas Nonwovens. Výrobce netkaných textilií má letos postavit novou výrobní linku v Egyptě a rozšířit tak podstatně své kapacity. Společnost je ovšem poměrně malá a tomu odpovídá objem obchodů s jejími akciemi. Postupně sice rostou, i malý objem transakcí ovšem často dokáže s cenou akcií této společnosti silně zamávat.
Příznivou budoucnost přisuzují někteří experti i Fortuně. Také zde však platí, že objem obchodů odpovídá malé velikosti společnosti. Se všemi negativními důsledky, které z toho vyplývají.
ČEZ snad již vyčerpal příval nepříznivých zpráv a jeho akcie by mohly začít posilovat. Akcie Erste Bank momentálně sráží dolů navyšování kapitálu. Také tento titul nicméně, podobně jako je tomu u konkurenční Komerční banky, zůstává v hledáčku investorů.
Snad se tedy dočkáme ve druhém pololetí také příjemných překvapení v podobě příznivých výsledků a zejména obratu ve vývoji české ekonomiky, která ceny řady titulů, obchodovaných v Praze logicky rovněž ovlivňuje. Tím nejpříjemnějším by bylo, kdyby na pražskou burzu opět vstoupila nějaká významná společnost. Zatím se ale spíše zdá, že může exodus z českého akciového trhu pokračovat. Spekuluje se totiž o tom, zda po akciích AAA Auto neopustí pražskou burzu také Orco.
František Mašek, Hospodářské noviny
Pro členky klubu
