Duben 2012 - Penzijní reforma II
Penzijní reforma II - Spořit na důchod při zdi ztrácí smysl
Počet účastníků penzijního připojištění roste, koncem loňského roku je mělo již 4,57 milionu Čechů. Málokdo z nich ale spoří na důchod v penzijních fondech, nebo i mimo ně, odborníky minimálně doporučovanou desetinu platu. Nemluvě o tom, že se o úspory na důchod začínají starat pozdě. Výnosy stávajících penzijních fondů navíc stěží překonávají inflaci, což na důchod nestačí. Penzijní reforma proto umožní, aby mohly penzijní fondy, které vzniknou v nově vytvářeném druhém soukromém pilíři, stejně jako nové fondy pro třetí pilíř, investovat odvážněji, než dosud.
Ve druhém pilíři, do něhož budou ti, kteří se do něj zapojí, vkládat tři procenta ze stávajících 28 procent na sociální pojištění a přidají k nim dvě procenta ze svého, bude možné využít některou ze čtyř investičních strategií. Fond státních dluhopisů a Konzervativní fond budou investovat konzervativněji, čemuž odpovídá odhadovaný průměrný výnos ve výši 2-3 procenta, respektive 3-4 procenta ročně. To ovšem, vezmeme-li v úvahu dvouprocentní inflační cíl ČNB – míra inflace může ovšem v budoucnu vyrůst i více – nestačí.
Účast ve druhém pilíři má smysl především pro mladší a lépe honorované lidi, kteří budou spořit v nově vzniklých soukromých fondech desítky let. Nabízí se proto investice do Vyváženého nebo Dynamického penzijního fondu s určitým podílem akcií a průměrnými ročními výnosy odhadovanými na 4-7 procent, nebo i více. Je to rizikovější strategie, delší doba investice by ale měla snížit tržní rizika, která jsou s ní spojena, na minimum. S blížícím se datem odchodu do důchodu se bude navíc skladba majetku, do něhož investor vložil peníze, povinně měnit a to tak, aby byla méně riziková. Poroste tedy podíl dluhopisů na úkor akcií a dalších rizikovějších investičních instrumentů.
Češi jsou konzervativní, očekává se tedy, že mnozí zvolí – alespoň zpočátku - opatrnější strategii. Mezi fondy se ale dá přecházet, investici je také možné rozdělit mezi různě rizikové fondy. Časem snad tedy zvítězí selský rozum nad opatrností, která na důchod nikomu příliš nepřilepší.
Bude třetí pilíř kopírovat druhý?
Ze současných penzijních fondů vzniknou od ledna 2013 transformované, které budou dál investorovi garantovat, že nebude žádný rok ve ztrátě. Případnou ztrátu totiž hradí jejich akcionář. Z tohoto důvodu budou fondy dál investovat konzervativně. Vedle nich bude možné zakládat pro třetí pilíř, tedy penzijní připojištění, nové penzijní fondy s rizikovější strategií. Od příštího roku tak bude dál možné zůstat v transformovaném fondu, nebo vstoupit do některého nově vznikajícího.
Penzijní společnosti, které je budou spravovat, musí povinně založit Konzervativní fond, podoba dalších fondů, které nabídnou, stanovena není. Dá se ale očekávat, že se budou podobat těm, které musí penzijní společnost připravit pro druhý pilíř. I u penzijního připojištění bude přitom možné přecházet mezi fondy, nebo částku penzijního připojištění rozdělit mezi více fondů s různou strategií. Kdo bude chtít zůstat v penzijním fondu delší dobu, měl by preferovat agresivnější investiční strategii, než hrát na jistotu, která nikomu peníze na důchod moc nezvýší.
František Mašek, Hospodářské noviny
Pro členky klubu
