Květen 2011 - Ropa

Svět opět straší drahá ropa

Řada zemí se sice snaží intenzivně rozvíjet alternativní zdroje energie a omezit tak vliv ropy na světovou ekonomiku, černé zlato na ni přesto působí velmi významně. Ropa je v posledních letech znovu drahá, nikdo neví, jak se bude její cena dál vyvíjet a zda nebude stát barel v brzké době 150, nebo i více dolarů. Jisté je jedno: stoupající cena ropy je faktorem, který může, jako v 70. letech, znovu významně přispět k růstu míry inflace.

Tehdejší dva ropné šoky přinesly světu nejen silný růst cen energií a dalších komodit, ale i energetickou krizi, vysokou inflaci a vážné ekonomické potíže. Nyní se spekuluje o tom, že kdyby byl barel ropy dražší než 140 dolarů, můžeme zažít další globální recesi.

Po zmíněných ropných šocích se dlouho zdálo, že se cena této suroviny postupně stabilizovala, což se odrazilo v poklesu inflace. V roce 2003 ovšem začala cena černého zlata znovu růst a v poslední době se potvrzuje se, že stačí jeden hurikán v oblasti, kde se těží, či neklid v zemích, které jsou velkými ropnými producenty, a cena ropy obvykle prudce vystřelí nahoru.

V poslední době zamávaly cenami ropy hlavně revoluce v arabských zemích, v čele s Libyí. Po smrti Usámy bin Ládina se zdálo, že bude ropa, stejně jako ceny řady komodit, postupně zlevňovat. Tento trend navíc podpořily některé makroekonomické zprávy, které vyvolaly obavy z dalšího vývoje ekonomiky USA, Číny či jiných důležitých zemí.

Černé zlato a levný dolar

Ropa šla mírně dolů, zůstává ale drahá. Reálnou výši její ceny přitom snižuje kurz dolaru vůči ostatním měnám. I když zde neexistuje přímá úměra, slábnoucí dolar totiž často znamená růst cen ropy.

V posledním období se navíc objevila silná disproporce mezi cenami severomořské ropy Brent a lehké texaské ropy WTI. Zatímco dříve stály obě zhruba stejně, nyní činí cenový rozdíl přes 10 dolarů. Zatím barel (159 litrů) Brentu je za zhruba 110 dolarů, u WTI stojí necelých 100 dolarů.

Odhady, jak se bude cena ropy vyvíjet v krátkém i dlouhodobém horizontu, se liší. Někdo tvrdí, že může být barel ropy brzy i za 200 dolarů, jiní sázejí na pravý opak.

Do hry nyní vstoupil americký prezident Barack Obama, podle něhož by měly USA znovu zvážit rozšíření těžby ropy v Mexickém zálivu a na Aljašce. Obama dosud sázel spíše na alternativní energetické zdroje. Až budoucnost tedy ukáže, nakolik to myslí s podporou těžby ropy vážně. A jak to bude s ochranou přírody na Aljašce, kde jsou velká naleziště ropy. Rozhodně jde ale o faktor, který může cenu ropy časem výrazněji srazit dolů.

Pokud je ropa drahá a její cena může jít ještě výše, proč toho samozřejmě nevyužít? Na rozdíl od zlata si ovšem drobný investor těžko koupí ropu ve fyzické podobě a obchodovat s deriváty na tuto suroviny není pro nezkušené začátečníky. Ti by se měli zaměřit spíše na ropné či komoditní fondy a akcie ropných firem. Vždy je přitom třeba mít na paměti, že cena ropy, což platí i o zlatě a dalších komoditách, často podléhá nemalým cenovým výkyvům. Korunový investor musí vzít navíc na vědomí, že česká měna k dolaru dlouhodobě spíše posiluje. Pro toho, kdo je ochoten více riskovat, jde přesto o zajímavou investici.

František Mašek, www.penize.cz, květen 2011